摘要：投中集团6月7日发布报告指出，5月份中国VC/PE投资活跃度并无明显变化，但较上月相比，当月投资金额环比分别下降37%和21.8%。

第一财讯 投中集团6月7日发布报告指出，5月份中国VC/PE投资活跃度并无明显变化，但较上月相比，当月投资金额环比分别下降37%和21.8%。

投中集团旗下数据库产品CVSource统计显示，2011年5月国内共披露创业投资（VC）案例27起，投资金额3.49亿美元，环比分别下降27.0%和37.0%，相比2010年同期（52起案例、投资3.22亿美元），投资案例数量大幅下降，投资金额则小幅上升；本月披露私募股权投资（PE）案例23起，环比上升53.3%；投资金额17.72亿美元，环比下降21.8%，相比2010年同期（21起案例、投资24.28亿美元），案例数量基本持平，而投资规模则大幅下降。

投中集团指出，在国内资本流动性依然过剩的形势下，创业投资及私募股权投资市场企业估值依然高企，这导致投资机构寻求更加多元化的投资组合以降低成本及规避风险。5月份披露PIPE（私人股权投资已上市公司股份）投资9起，投资规模9.29亿美元，分别占本月私募股权（PE）投资数量及规模的39.1%和52.4%，典型案例包括华人文化产业基金入股人人公司、淡马锡及中银投资入股上海医药，腾讯入股华谊兄弟及艺龙等。

投中集团认为，企业投资市盈率的高涨，或是PIPE投资增多的主要原因，而由于二级市场股价相对透明，因此PIPE投资可以规避企业估值的不理性上涨。此外，PIPE投资的二级市场有较为通畅的退出渠道，也可以降低投资机构的投资风险。